失业保险待遇标准与企业金融资产配置结构——基于“蓄水池”和“投资替代”动机-张培刚发展研究院

摘要：失业保险待遇标准与员工失业风险感知紧密联系，从而对企业投资决策具有影响。结合中国实体企业热衷配置金融资产的现实背景，实证研究失业保险金对企业金融资产配置结构的影响。研究发现，失业保险金显著增加了企业金融资产配置水平，并且同时增加了“蓄水池”动机的短期金融资产配置和“投资替代”动机的长期金融资产配置。机制检验显示，失业保险金会改变企业的投资意愿和投资偏好，投资意愿的提升强化了“蓄水池”动机，对高收益的金融投资偏好强化了“投资替代”动机。异质性分析显示，在员工关怀程度更高和信息披露质量更高的企业中，失业保险金对企业金融资产配置的促进效应更明显。进一步地，随着失业保险金水平的大幅上涨，企业金融资产配置动机出现“蓄水池”向“投资替代”的转移。为此，应全面评估失业保险的经济效应，坚持劳动保障优化与企业提质增效并举。

DOI：10.13676/j.cnki.cn36-1030/f.20240827.001

链接：失业保险待遇标准与企业金融资产配置结构——基于“蓄水池”和“投资替代”动机